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高端醫(yī)療器械成為行業(yè)領(lǐng)頭羊 高毛利刺激快增長

時間:2012-11-02   

好展會網(wǎng)  醫(yī)療器械專題

   隨著三季報的陸續(xù)披露,醫(yī)藥生物上市公司1-9月的業(yè)績表現(xiàn)逐漸揭開“紅蓋頭”。其中,醫(yī)療器械板塊引人注目。數(shù)據(jù)顯示,目前已披露三季度業(yè)績預(yù)告的15家A股醫(yī)療器械公司中,有13家預(yù)告凈利潤同比增長,其中多數(shù)公司業(yè)績預(yù)增幅度超過30%。而預(yù)增幅度排名最前的公司多數(shù)涉及高端醫(yī)療器械。

    高毛利刺激快速成長

    隨著新醫(yī)改的推進和醫(yī)療產(chǎn)業(yè)格局的逐步調(diào)整,醫(yī)療器械開始成為醫(yī)藥板塊各子行業(yè)中盈利能力的佼佼者。同花順數(shù)據(jù)顯示,2012年中期,醫(yī)療器械板塊毛利率為42.48%,同時高于生物制品42.35%、中藥41.07%、醫(yī)療服務(wù)39.80%、化學(xué)制藥34.70%和醫(yī)藥商業(yè)10.88%的水平。

    在宏觀經(jīng)濟走勢低迷的背景下,醫(yī)療器械板塊42.48%的毛利率在滬深兩市上市公司中頗具吸引力。相關(guān)公司的前三季度業(yè)績預(yù)告也為這種增長潛力做了詮釋:2012年1-9月份,戴維醫(yī)療(300314)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長65%-85%,三諾生物(300298)預(yù)增40%-50%,和佳股份(300273)預(yù)增35%-50%,冠昊生物(300238)預(yù)增25%-45%,凱利泰(300326)預(yù)增20%-40%。這五家公司2012年中期披露的銷售毛利率則分別為56.89%、68.78%、53.10%、94.55%和83.41%。

    銷售收入的穩(wěn)定增長,被這些公司視為普遍的業(yè)績增長原因。誠如戴維醫(yī)療在業(yè)績預(yù)告中表述,公司主營業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長,成本、費用得到有效控制,導(dǎo)致公司業(yè)績較去年同期有較大幅度增長。而另一方面,醫(yī)療器械公司往期凈利潤的基數(shù)普遍較低,也為公司業(yè)績的快速增長提供了基礎(chǔ)。

    高端醫(yī)療器械潛力大

    分析醫(yī)療器械板塊公司可以發(fā)現(xiàn),近年上市的一批先進醫(yī)療器械公司逐步成為引領(lǐng)行業(yè)增長的領(lǐng)頭羊。

    在2012年前三季度業(yè)績表現(xiàn)突出的公司中,戴維醫(yī)療主營新生兒黃疸治療儀、治療箱、嬰兒無接觸輸氧頭罩等;三諾生物主營微量血快速血糖測試儀及配套血糖監(jiān)測試條等;和佳股份主營腫瘤微創(chuàng)治療設(shè)備、醫(yī)用分子篩制氧設(shè)備及工程等;冠昊生物則被譽為“腦腫瘤概念第一股”,主營腦膜建-生物型硬腦(脊)膜補片等;而凱利泰則是經(jīng)皮椎體成形手術(shù)系統(tǒng)和經(jīng)皮球囊擴張椎體后凸成形手術(shù)系統(tǒng)的佼佼者。

    相比之下,主營傳統(tǒng)醫(yī)療器械的部分上市公司要遜色許多。其中,九安醫(yī)療(002432)預(yù)計前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比變動為-50%至-20%。歐洲經(jīng)濟形勢的低迷及醫(yī)保政策的變化,被公司視為制約其業(yè)績增長的主要因素。

    業(yè)內(nèi)人士表示,在新醫(yī)改政策的推動下,醫(yī)療器械行業(yè)公司的業(yè)績分化或仍將擴大,高端醫(yī)療器械有望繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)增長。工信部年內(nèi)發(fā)布的相關(guān)規(guī)劃也指出,將重點推動先進醫(yī)療器械、生物技術(shù)藥物、化學(xué)藥新品種、現(xiàn)代中藥的發(fā)展,先進醫(yī)療器械正在成為市場關(guān)注熱點


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